減債降負,挖潛增效,公司三季度扭虧
華菱鋼鐵今年繼續推進“減債降負、挖潛增效”工作,首先公司將三大鋼廠的內外礦采購全部統一集中到本部采購中心,有助于降低采購成本,其次進入二季度之后,公司生產逐漸趨于穩定,減少了欠產的損失,同時公司的期間費用持續下降,三季度公司成功扭虧,全年有望扭虧為盈。
汽車板公司明年年內有望投產
華菱鋼鐵公司與全球鋼鐵生產巨頭安賽樂米塔爾合資成立汽車板生產公司,通過借助安米的技術為國內汽車廠商提供高強度板。公司汽車板項目建設正在加速推進,目前完成了主廠房和行車安裝,已開始安裝主線機器設備;子公司華菱漣鋼生產的IF 板坯已經在安米歐洲工廠成功生產出汽車面板,并獲得了歐洲汽車廠的認可。汽車板公司明年年內有望投產,年產能150 萬噸。
資產重組有助于改善公司資本結構和現金流
11 月15 日公司公告,控股子公司華菱湘鋼擬將持有的華菱煤焦化有限公司100%股權轉讓給湘鋼集團,同時漣鋼集團擬將其制氧資產和貨幣資金7 億元增資注入華菱漣鋼。這兩次資產重組將有助于改善華菱鋼鐵的資本結構和現金流,重組后,華菱湘鋼和華菱漣鋼將分別獲得現金6.66 億元和7 億元,按三季報華菱鋼鐵整體資產負債率將降低2.1 個百分點,且華菱湘鋼預計將實現股權資產處置收益3.39 億元,是否計入當期損益存在不確定性。
維持公司“買入”評級 預計公司2013-2015 年EPS 分別為0.01、0.07、0.11 元,按照2013 年12 月25 日收盤價1.97 元,對應PB 為0.59 倍,估值處于較低水平,維持公司“買入”評級。
